Il Simposio annuale di Jackson Hole della Federal Reserve, previsto per il 22-24 agosto, è atteso con grande interesse per le preziose intuizioni che offrirà sulla posizione della Fed riguardo al tasso neutrale e alla direzione futura della politica monetaria. Il discorso del presidente Jerome Powell del 23 agosto alle 14:00 GMT dovrebbe evidenziare l'efficacia della politica monetaria restrittiva attuale nel controllare l'inflazione e nel raffreddare l'economia statunitense. Powell dovrebbe ribadire il doppio mandato della Fed, ponendo l'accento sia sulla stabilità dei prezzi che sulla piena occupazione.
Nelle ultime settimane, i funzionari della Fed hanno lasciato intendere sempre più chiaramente la possibilità di un taglio dei tassi a settembre, e Powell potrebbe allinearsi con i suoi colleghi durante il suo intervento. Tuttavia, gli analisti saranno particolarmente attenti a vedere se Powell indicherà la possibilità di un taglio di 50 punti base nella riunione del FOMC di settembre. Sebbene il peggioramento del mercato del lavoro avesse inizialmente portato i mercati a prevedere una riduzione più significativa, i dati economici successivi—soprattutto le robuste vendite al dettaglio—suggeriscono che i consumatori rimangono resilienti. Questo potrebbe indurre Powell a evitare dichiarazioni definitive sull'entità del prossimo taglio dei tassi. Inoltre, segnalare un taglio più ampio potrebbe sollevare preoccupazioni su un errore di politica da parte della Fed e un aumento dei rischi di recessione. Di conseguenza, il discorso di Powell probabilmente cercherà un delicato equilibrio, lasciando aperta la possibilità di futuri aggiustamenti di politica in base ai prossimi dati economici, in particolare il rapporto sull'occupazione di agosto, previsto per il 6 settembre, che potrebbe determinare l'entità della prossima mossa della Fed.
Un tema chiave a Jackson Hole sarà la discussione sul tasso neutrale, ovvero il livello del tasso di interesse in cui la politica monetaria non stimola né frena l'attività economica. Queste discussioni potrebbero anche toccare la questione di un eventuale rialzo dell'obiettivo di inflazione, il che potrebbe influenzare significativamente dove si stabilirà il tasso terminale nel ciclo economico attuale.
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