La reciente reducción de tasas de la Reserva Federal del 0,5%, que sitúa la tasa de fondos federales en 4,75-5,00%, está en línea con las expectativas del mercado derivadas del análisis de los Fed Funds del CME, aunque sorprendió a muchos analistas que esperaban un recorte menor.
La nueva proyección de puntos sugiere otro recorte del 0,5% para finales de año, con nuevas reducciones del 1% proyectadas para 2025. La tasa neutral a largo plazo también se ajustó ligeramente al alza, situándose en 2,875%.Esta decisión refleja una creciente incertidumbre económica, a pesar del fuerte crecimiento del PIB del tercer trimestre. Mientras que algunos sectores se mantienen resilientes, otros enfrentan dificultades debido a las altas tasas de interés.
El presidente Powell subrayó que las futuras decisiones sobre las tasas se tomarán reunión a reunión, reflejando un enfoque basado en datos para la política monetaria. Su optimismo sobre la economía contrasta con las señales mixtas del mercado laboral y otros sectores, lo que añade complejidad al entorno de políticas. Un aspecto notable de la reunión del FOMC fue la votación dividida, con la gobernadora Michelle Bowman oponiéndose a favor de un recorte menor del 0,25%.
Esto marcó la primera disensión por parte de un gobernador de la Reserva Federal desde 2005, lo que subraya los desafíos de la política económica en la era post-pandemia y la naturaleza cada vez más fragmentada del proceso de toma de decisiones de la Fed.
Este desarrollo siguió a la decisión de la Fed de recortar los tipos de interés en 50 puntos básicos, una reducción mayor de lo habitual, en medio de la creciente preocupación por la salud del mercado laboral estadounidense. Los futuros de los Fed Funds prevén más recortes antes de fin de año, con un movimiento de 25 puntos básicos en noviembre, seguido de otro en diciembre.
Goldman Sachs cambió su perspectiva después de que la Fed comenzara de manera agresiva con un recorte del 0,5%. La expectativa anterior del banco era que la Fed realizara recortes trimestrales en 2025, pero ahora anticipa recortes de 0,25% en cada una de las reuniones de enero, marzo, mayo y junio.
Este recorte significativo crea un escenario interesante, donde las condiciones económicas se equilibran para apoyar el crecimiento sin inducir una recesión.
Powell reiteró que los recortes están destinados a mantener el impulso económico, no como respuesta a una debilidad. Para los inversores, esto podría traducirse en un entorno favorable para las acciones y otros activos de riesgo, mientras la Fed navega entre el apoyo al crecimiento y la gestión de la inflación.
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