El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, aprobó un inminente inicio de recortes en las tasas de interés durante su discurso en la conferencia económica anual de la Fed de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming. Powell enfatizó que el banco central de EE.UU. está listo para ajustar su política en respuesta a un mayor enfriamiento del mercado laboral, señalando confianza en que la inflación está en camino de alcanzar el objetivo del 2% de la Fed.
"Ha llegado el momento de ajustar la política," declaró Powell, señalando que la dirección y el momento de los recortes de tasas dependerán de los datos económicos entrantes y las perspectivas cambiantes. Este cambio marca una nueva fase para la Fed, que pasa de una postura agresiva contra la inflación a enfocarse en prevenir la pérdida de empleos, especialmente con las próximas elecciones presidenciales en Estados Unidos en el horizonte.
Powell expresó una creciente confianza en que la inflación, que se disparó al 7% durante la pandemia de COVID-19, ahora está en un camino sostenible hacia el objetivo del 2%, con riesgos al alza en disminución. Sin embargo, señaló que la desaceleración del mercado laboral es "inequívoca" y que los riesgos a la baja para el empleo están aumentando. El aumento de la tasa de desempleo al 4,3% ha sido impulsado principalmente por una desaceleración en las contrataciones más que por un aumento en los despidos, pero Powell dejó en claro que la Fed no tolerará un mayor deterioro en las condiciones laborales.
"No buscamos ni damos la bienvenida a un mayor enfriamiento en las condiciones del mercado laboral," dijo Powell, reforzando el compromiso de la Fed de apoyar un mercado laboral fuerte mientras continúa avanzando hacia la estabilidad de precios.
Los analistas y los mercados financieros ya esperaban que la Fed iniciara su primer recorte de tasas en la próxima reunión de política monetaria del 17 al 18 de septiembre. Esta expectativa se fortaleció con las actas de la reunión de julio de la Fed, en las que la "gran mayoría" de los responsables políticos indicó que el alivio de la política monetaria probablemente comenzaría en septiembre. La mayoría de los analistas predicen una reducción de tasas de un cuarto de punto porcentual como punto de partida para el ciclo de alivio de la Fed.
El nuevo énfasis de Powell en la protección del mercado laboral, sin embargo, aumenta la posibilidad de un recorte mayor, especialmente si el informe de empleo de agosto, que se publicará el 6 de septiembre, muestra un mayor debilitamiento. Con la tasa de política monetaria actualmente en el rango del 5,25%-5,50%, Powell destacó que la Fed tiene "amplio margen" para reducir los costos de financiamiento y amortiguar la economía.
Después de las declaraciones de Powell, los operadores aumentaron sus apuestas por un recorte de tasas más significativo, y algunos ahora anticipan una reducción de medio punto porcentual para comenzar el ciclo de alivio. También hay una creciente confianza en que se producirá al menos un recorte considerable de tasas antes de fin de año.
"El discurso del presidente Powell dejó en claro que probablemente habrá una serie de recortes de tasas en camino, y algunos podrían ser del tipo de 50 puntos básicos," señaló Omair Sharif, presidente de Inflation Insights. Aunque algunos funcionarios de la Fed podrían preferir proceder con incrementos de 25 puntos básicos, Powell mantuvo abierta la opción para recortes más grandes si se consideran necesarios. Actualmente, los mercados apuestan a que la tasa de política de la Fed caerá al rango del 3,00%-3,25% para fines de 2025, significativamente por debajo del nivel actual.
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